周四（7月3日）亞市早盤，現(xiàn)貨黃金沖高回落，目前交投于3351.20美元/盎司附近。金價(jià)周三上漲0.5%，為連續(xù)第三天的上漲，收盤報(bào)3356.93美元/盎司。這一漲勢(shì)主要是受到美國(guó)ADP就業(yè)數(shù)據(jù)意外疲軟的推動(dòng)，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)提前降息的預(yù)期迅速升溫。

     獨(dú)立金屬交易員Tai Wong指出，ADP報(bào)告顯示6月民間就業(yè)崗位減少3.3萬個(gè)，這是自2023年初以來首次出現(xiàn)凈減少，為金價(jià)提供了顯著提振。

     美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在周二的講話中重申了對(duì)降息的謹(jǐn)慎態(tài)度，但并未排除本月降息的可能性，強(qiáng)調(diào)政策決定將高度依賴數(shù)據(jù)表現(xiàn)。ADP數(shù)據(jù)的意外走弱使得市場(chǎng)對(duì)9月降息的預(yù)期進(jìn)一步鞏固，根據(jù)倫敦證券交易所集團(tuán)的估計(jì)，7月降息的可能性從數(shù)據(jù)發(fā)布前的20%攀升至尾盤的23%，而9月降息25個(gè)基點(diǎn)的可能性一度接近100%，目前為92.5%。這一預(yù)期推動(dòng)了黃金價(jià)格的上漲，因?yàn)檩^低的利率通常會(huì)降低持有無息資產(chǎn)如黃金的機(jī)會(huì)成本，從而提升其吸引力。

     Kitco Metals高級(jí)分析師Jim Wyckoff警告，如果非農(nóng)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)超預(yù)期，可能會(huì)削弱降息預(yù)期，對(duì)金價(jià)構(gòu)成利空。就業(yè)市場(chǎng)的任何意外表現(xiàn)都可能引發(fā)市場(chǎng)劇烈波動(dòng)。如果數(shù)據(jù)繼續(xù)顯示勞動(dòng)力市場(chǎng)疲軟，投資者對(duì)降息的信心將進(jìn)一步增強(qiáng)，金價(jià)有望延續(xù)漲勢(shì)。反之，若數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，美聯(lián)儲(chǔ)可能放緩降息步伐，短期內(nèi)對(duì)金價(jià)形成壓制。

     Clearstead Advisors LLC高級(jí)董事總經(jīng)理Jim Awad表示，勞動(dòng)力市場(chǎng)趨軟可能促使美聯(lián)儲(chǔ)降低利率，這對(duì)黃金等資產(chǎn)有利，但若疲軟程度過高，則可能引發(fā)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和企業(yè)盈利的擔(dān)憂，進(jìn)而影響市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好。

     全球貿(mào)易局勢(shì)的變化也在為金價(jià)波動(dòng)增添變量。美國(guó)與越南達(dá)成的貿(mào)易協(xié)議降低了此前計(jì)劃對(duì)越南出口產(chǎn)品征收的關(guān)稅，緩解了市場(chǎng)對(duì)貿(mào)易緊張局勢(shì)的擔(dān)憂。渣打銀行全球G10外匯研究主管Steve Englander指出，貿(mào)易協(xié)議的達(dá)成對(duì)美元有利，同時(shí)降低了市場(chǎng)的不確定性，這可能在短期內(nèi)對(duì)金價(jià)形成一定壓制，但長(zhǎng)期來看，貿(mào)易政策的不確定性仍將支撐黃金的避險(xiǎn)需求。

     綜上所述，黃金市場(chǎng)的近期表現(xiàn)受到多重因素的共同驅(qū)動(dòng)。ADP就業(yè)數(shù)據(jù)的疲軟點(diǎn)燃了降息預(yù)期，成為金價(jià)上漲的直接催化劑；即將發(fā)布的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告將進(jìn)一步?jīng)Q定市場(chǎng)走勢(shì)的方向；貿(mào)易協(xié)議的進(jìn)展和財(cái)政政策的潛在風(fēng)險(xiǎn)為金價(jià)提供了既有支撐又壓力的復(fù)雜環(huán)境。在全球經(jīng)濟(jì)不確定性加劇的背景下，黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的地位愈發(fā)穩(wěn)固。投資者需密切關(guān)注非農(nóng)數(shù)據(jù)、美聯(lián)儲(chǔ)的政策動(dòng)向以及全球貿(mào)易局勢(shì)的變化，以把握黃金市場(chǎng)的投資機(jī)遇。無論短期波動(dòng)如何，黃金的長(zhǎng)期價(jià)值依然值得期待。