周五（7月25日），現(xiàn)貨黃金交投于3370.62美元/盎司附近，全球貿(mào)易緊張局勢(shì)緩解的跡象抑制了對(duì)避險(xiǎn)資產(chǎn)的需求，連續(xù)兩日下跌，盤中一度逼近3350美元/盎司的心理關(guān)口，收?qǐng)?bào)3368.35美元/盎司，跌幅約0.55%。市場(chǎng)對(duì)美國與日本、歐盟貿(mào)易協(xié)議的樂觀預(yù)期削弱了黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的吸引力，而美國勞動(dòng)力市場(chǎng)數(shù)據(jù)的意外向好進(jìn)一步推高美元和美債收益率，給金價(jià)帶來顯著下行壓力。與此同時(shí)，特朗普總統(tǒng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的罕見訪問以及市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)利率政策的密切關(guān)注，為黃金市場(chǎng)增添了更多不確定性。

     近期，全球貿(mào)易局勢(shì)出現(xiàn)緩和跡象，成為金價(jià)承壓的主要原因之一。美國與日本達(dá)成的貿(mào)易協(xié)議，美國與歐盟的貿(mào)易談判也傳出積極進(jìn)展。這些樂觀信號(hào)降低了投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩的擔(dān)憂，削弱了黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的吸引力。道富投資管理的Aakash Doshi指出，強(qiáng)勁的股市表現(xiàn)和市場(chǎng)低波動(dòng)性進(jìn)一步限制了金價(jià)的上行空間。貿(mào)易緊張局勢(shì)的緩解使得投資者更傾向于追逐高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，如股市，而非傳統(tǒng)的避險(xiǎn)資產(chǎn)黃金。

     Evercore ISI的固定收益策略師Stan Shipley指出，盡管勞動(dòng)力市場(chǎng)數(shù)據(jù)穩(wěn)健，但投資者仍押注美聯(lián)儲(chǔ)將在年底前降息兩次，每次25個(gè)基點(diǎn)，以支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。然而，當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和貿(mào)易樂觀情緒降低了降息的緊迫性，這對(duì)金價(jià)短期走勢(shì)不利。

     道富投資管理的Doshi表示，任何對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性的潛在干涉都可能在中長(zhǎng)期內(nèi)為黃金提供支撐，因?yàn)檫@可能引發(fā)市場(chǎng)對(duì)貨幣政策不確定性的擔(dān)憂，從而推高避險(xiǎn)需求。

     展望未來，市場(chǎng)目光正轉(zhuǎn)向即將公布的美國耐用品訂單數(shù)據(jù)。作為衡量制造業(yè)活動(dòng)和經(jīng)濟(jì)健康的重要指標(biāo)，耐用品訂單數(shù)據(jù)可能為金價(jià)走勢(shì)提供新的線索。若數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，可能進(jìn)一步強(qiáng)化經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期，推高美元和美債收益率，繼續(xù)打壓金價(jià)。反之，若數(shù)據(jù)意外疲軟，可能重新點(diǎn)燃市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂，提振黃金的避險(xiǎn)需求。此外，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)、央行購金需求以及美元走勢(shì)等因素也將繼續(xù)影響金價(jià)的長(zhǎng)期走勢(shì)。